A pesar del fuerte crecimiento económico continuado, la inflación se mantiene persistentemente alta, justo por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Las presiones sobre los precios continúan siendo fuertes en todos los bienes y servicios, pero el ritmo de aumento de los precios se ha moderado.
Los precios al consumidor anuales aumentaron un 7,7% en octubre, por debajo de una lectura de septiembre de 8,2%. El IPC subyacente aumentó un 6,3% en octubre, una tasa de aumento ligeramente más lenta de lo que esperaban los economistas. A pesar de la disminución, la inflación se mantiene cerca de un máximo de cuatro décadas. La inflación sigue por encima del objetivo del 2 % de la Fed, pero podría desacelerarse y provocar una pausa en las subidas de tipos de interés.
El IPC subyacente, excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, subió un 6,3 % en octubre, su mayor avance en más de un año. La tasa de inflación de los precios de la energía se disparó un 130 % durante el año pasado, lo que generó preocupaciones sobre el presupuesto del país y la deuda del gobierno. Pero los costos de la energía han bajado la semana pasada y los precios de la gasolina han retrocedido desde los máximos del verano de más de $5 por galón en todo el país.
Si bien algunos economistas advierten contra el optimismo prematuro, un salto en los precios de las acciones después del informe de inflación fue una buena señal. Los mercados vieron las buenas noticias como una señal de que la Reserva Federal pausaría la normalización de las tasas de interés, reduciendo la probabilidad de una recesión. También vieron las noticias como evidencia de que las políticas económicas están produciendo los resultados previstos.
La Fed espera que los mayores costos de endeudamiento ayuden a frenar el gasto, que es un factor clave de la inflación. Pero los mayores costos de endeudamiento pueden perjudicar el crecimiento económico si conducen a mayores rendimientos de los bonos, lo que podría suprimir la inversión.
Las presiones sobre los precios siguen siendo fuertes, pero la Fed espera que sus acciones agresivas no empujen la inflación por encima de su objetivo del 2%. Ya ha elevado las tasas de interés a corto plazo en 0,75 puntos porcentuales este año. Está considerando hacer una pausa en diciembre para evaluar el impacto de su endurecimiento acumulativo en la economía. Si se toma una pausa, eso podría significar que no habrá más aumentos de tasas de tres cuartos de punto porcentual en diciembre. Sin embargo, si la Fed continúa aumentando las tasas de interés a corto plazo, la inflación puede seguir aumentando.
Un indicador clave de las presiones inflacionarias, los alquileres, se mantuvo fuerte. La estimación del alquiler imputado a los propietarios aumentó más lentamente en octubre que en septiembre. El índice no se basa en los precios de venta de viviendas, sino en los arrendamientos negociados una vez al año. Se espera que los alquileres se mantengan fuertes en el índice durante algún tiempo.
Una fuerte caída en los precios de la atención médica también fue una buena señal. Las primas de seguros de salud cayeron un 4 por ciento en octubre. La inflación de la atención médica disminuyó a medida que se divulgó nueva información sobre las primas de seguros de atención médica. Pero los precios de la atención médica seguían siendo mucho más altos que hace un año.
La inflación también cayó para la ropa y prendas de vestir, pero aumentó para los vehículos motorizados y la vivienda. El IPC subyacente, excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, cayó al 6,3% desde el 6,5% de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, es importante para predecir las tendencias futuras de la inflación.
La Fed dijo que consideraría el informe de inflación cuando tome su próxima decisión sobre la tasa de interés en diciembre. La Fed espera que la inflación se desacelere y posiblemente se detenga a principios de 2023. La inflación aún está por encima del objetivo de la Fed, pero no es tan alta como a principios de este año.